삼성과 현대를 이제 DeFi에서 무기한 선물로 거래할 수 있다

한국 대형주가 DeFi에 등장했다

2월 11일, 조용하지만 역사적인 일이 일어났다. 탈중앙화 거래소 Lighter가 삼성전자, SK하이닉스, 현대자동차, 그리고 한국종합지수에 연동된 온체인 무기한 선물을 출시한 것이다. 주요 한국 대형주에 연동된 암호화폐 결제 파생상품이 나온 것은 처음이며, 전통 주식시장과 DeFi의 충돌에서 중대한 진전이다.

이 계약은 최대 10배 레버리지를 허용하고, 법정화폐가 아닌 암호화폐로 결제되며, 24시간 7일 거래된다. 중개인도, 수탁 규정도, 시장 영업시간도 없다. 암호화폐 지갑과 담보만 있으면 일요일 새벽 3시에도 삼성전자에 레버리지 롱이나 숏 포지션을 잡을 수 있다. 3년 전이라면 황당하게 들렸을 문장이다.

한편 trade.xyz 같은 플랫폼은 주식 무기한 선물의 더 넓은 인프라를 구축해왔다. TSLA, NVDA 같은 주식을 암호화폐 페어와 함께 크로스 에셋 퍼프로 제공하며, 모두 하이퍼리퀴드의 레이어 1에서 수수료 없이, 10배 레버리지로 운영된다. 주식 퍼프 생태계가 빠르게 확장 중이고, 한국 주식의 합류는 새로운 프론티어를 표시한다.

주식 무기한 선물이란 무엇인가

DeFi 파생상품 분야를 따라오지 않았던 분들을 위한 빠른 설명이다. 무기한 선물(또는 "퍼프")은 자산을 실제로 소유하지 않고, 만기일도 없이 가격에 베팅할 수 있는 파생상품 계약이다. 특정 날짜에 결제되는 전통 선물과 달리, 퍼프는 마진만 유지하면 계속 열려 있다. 바이낸스, dYdX, 하이퍼리퀴드 같은 플랫폼에서 월간 수천억 달러 규모가 처리되며 암호화폐의 지배적 거래 수단이었다.

주식 퍼프는 이 개념을 주식에 적용한 것이다. 결제 시간, 마진 요건, 거래시간 제한이 있는 브로커를 통해 애플이나 테슬라를 거래하는 대신, 오라클 피드를 통해 주가를 추적하는 합성 계약을 거래한다. Lighter에서는 보안 오라클 네트워크가 외부 시장 데이터를 블록체인에 공급한다. trade.xyz에서는 시장 시간 중 Pyth 오라클 시스템을 사용하고, 폐장 시에는 스무딩 메커니즘을 적용해 기초 거래소가 닫혀 있어도 연속 거래를 가능하게 한다.

결제는 암호화폐(일반적으로 USDC)로 이뤄지며, 이는 계약이 "콴토"임을 의미한다. 손익은 USD로 산정되지만 스테이블코인으로 현금 결제된다. 이로써 법정화폐 은행 채널이 전혀 필요 없어진다.

왜 한국 주식인가

한국에는 글로벌 기술 공급망에서 가장 중요한 기업들이 있다. 삼성전자는 세계 최대 메모리칩 제조사이자 AI 인프라의 핵심 공급업체다. SK하이닉스는 엔비디아의 AI 가속기를 구동하는 HBM(고대역폭 메모리) 칩의 지배적 생산자다. 현대자동차는 전기차와 로봇 분야에서 입지를 확대하고 있는 글로벌 5대 자동차 메이커다.

이들은 투기적 소형주가 아니다. 삼성전자 하나만 해도 시가총액이 4,000억 달러를 넘는다. SK하이닉스는 AI 메모리 붐을 타고 글로벌에서 가장 좋은 성과를 보인 반도체 주식 중 하나였다. 현대차는 EV 시장에 공격적으로 진출했고 글로벌 자동차 시장의 주요 플레이어다.

하지만 중요한 점이 있다: 한국 주식은 역사적으로 해외 투자자가 접근하기 어려웠다. 한국거래소(KRX)는 원화로 운영되고, 특정 증권 계좌가 필요하며, 미국이나 유럽 세션과 거래시간이 편하게 겹치지 않는다. 한국 주식의 밸류에이션이 글로벌 동종 기업 대비 지속적으로 낮은 **"코리아 디스카운트"**는 부분적으로 이 접근성 문제에 기인한다.

온체인 퍼프는 이 모든 것을 우회한다. 브라질, 나이지리아, 인도네시아의 트레이더가 이제 비트코인 거래만큼 쉽게 삼성에 포지션을 잡을 수 있다. 이것은 진정으로 새로운 것이다.

Lighter 플랫폼

블라디미르 노바코프스키가 설립한 Lighter는 저비용, 고속 파생상품 거래를 위해 설계된 영지식 증명 DEX로 자리매김했다. 플랫폼의 아키텍처는 민감한 사용자 데이터를 온체인에 공개하지 않고 거래를 처리해 비용을 낮추고 실행을 빠르게 한다.

한국 주식 퍼프는 네 개 시장으로 출시됐다: $SAMSUNG, $SKHYNIX, $HYUNDAI, $KRCOMP(한국종합지수). 네 개 모두 최대 10배 레버리지를 제공하며 암호화폐로 마진이 설정된다. 종합지수는 개별 종목을 고르지 않고 한국 시장 전체에 대한 뷰를 표현할 방법을 트레이더에게 제공한다.

Lighter는 플랫폼 전체에서 상당한 트랙션을 보여왔다. 메인넷 출시 이후 약 2,030억 달러의 합산 거래량을 처리해 온체인 퍼프 공간에서 주요 플레이어 중 하나가 됐다. 한국 주식의 추가는 암호화폐를 넘어 업계가 "실물자산"(RWA) 파생상품이라 부르는 영역으로 제공을 확대한다.

이 계약들이 한국의 규제된 증권 프레임워크 완전히 밖에서 운영된다는 점을 주목해야 한다. Lighter는 탈중앙화 프로토콜이지, 한국 면허 증권사가 아니다. 한국 규제당국은 Lighter의 한국 주식 퍼프에 대해 구체적으로 언급하지 않았지만, 국내 주식을 대상으로 한 해외 암호화폐 파생상품에 대한 더 넓은 규제 환경은 회색 지대로 남아 있다.

더 큰 그림: 주식 퍼프가 어디에나 있다

Lighter만 이 공간에 있는 것이 아니다. 온체인 주식 파생상품을 제공하려는 플랫폼들의 생태계가 빠르게 성장하고 있다:

Trade.xyz는 USDC로 마진을 설정하고 결제하는 "크로스 에셋 퍼프"를 제공한다. 하이퍼리퀴드의 레이어 1에서 운영되며, 나스닥 상위 100개 종목의 가중 바스켓인 XYZ100으로 시작한 후 개별 종목으로 확장했다. 수수료 없이, 최대 10배 레버리지로 24/7 거래를 제공하며, Pyth 오라클을 통합해 가격 정확성을 보장한다.

Ostium은 제너럴 카탈리스트와 점프 크립토가 공동 주도한 시리즈 A에서 2,400만 달러를 유치했고, 250억 달러 이상의 누적 거래량을 처리했다. 이 플랫폼은 외환, 원자재, 지수를 포함한 RWA 퍼프에 집중하며, 최근 주식에 대한 "0DTE 퍼프추얼"을 출시해 데이 트레이더에게 시장 시간 중 개별 주식에 최대 100배 레버리지를 제공한다.

코인베이스는 2026년을 "모든 것의 거래소"의 해로 선언하며, 기존 암호화폐 파생상품과 함께 주식 무기한 선물을 공개적으로 개발하고 있다. 미국 최대 암호화폐 거래소가 주식 퍼프를 만들기 시작하면, 그것은 산업이 어디로 향하는지에 대한 신호다.

온체인 무기한 선물의 합산 거래량은 최근 데이터에서 약 9,720억 달러에 달했으며, 주식 및 RWA 퍼프가 가장 빠르게 성장하는 세그먼트다. 전통 금융과 DeFi 사이의 장벽이 대부분의 사람들이 인식하는 것보다 빠르게 녹고 있다.

알아야 할 리스크

이 모든 것이 흥미롭게 들리지만, 주의가 필요한 실질적 리스크가 있다. 첫째, 규제 리스크: 이 상품들은 법적 회색 지대에 존재한다. 규제된 증권을 참조하는 합성 파생상품이지만 비규제 해외 프로토콜이 제공한다. 규제당국이 단속에 나서면 플랫폼이 제한될 수 있고, 트레이더는 포지션이 동결되거나 해소되는 것을 발견할 수 있다.

둘째, 오라클 리스크: 전체 시스템이 가격 오라클이 기초 주가를 정확하게 반영하는 데 의존한다. 시장 폐장 중 퍼프 가격과 실제 주가 사이의 연결이 벗어날 수 있다. trade.xyz는 스무딩 메커니즘으로 이를 해결하지만, 오라클 장애나 조작은 트레이더에게 심각한 손실을 초래할 수 있다.

셋째, 유동성 리스크: 이들은 중앙화 거래소에 비해 상대적으로 얇은 호가창을 가진 새로운 시장이다. 변동성이 큰 상황에서 슬리피지가 상당할 수 있고, 청산 연쇄가 가격을 적정가에서 크게 벗어나게 할 수 있다.

넷째, 레버리지 리스크: 주식에 10배 레버리지는 공격적이다. 포지션 반대 방향으로 10%만 움직이면 마진 전체가 날아간다. 한국 주식은 전통 시장에서 유동적이지만, 특히 SK하이닉스는 메모리칩 사이클에 따라 최근 분기에 30% 이상 스윙을 보여왔다.

거래의 미래에 대한 의미

DeFi에서 한국 주식 퍼프의 출시는 더 큰 트렌드의 마일스톤이다: 온체인 인프라를 통한 모든 것의 금융화. 삼성을 퍼프로 거래할 수 있다면, 어떤 자산이든 퍼프로 거래할 수 있다. 부동산 지수, 원자재 바스켓, 금리 파생상품, 외환, 이 모든 것이 24/7 거래와 글로벌 접근이 가능한 온체인 무기한 계약으로 표현될 수 있다.

한국 기업들에게 구체적으로, 해외 파생상품 시장의 존재는 흥미로운 2차 효과를 가질 수 있다. 삼성과 현대 주변의 더 많은 글로벌 거래 활동이 가격 발견을 개선하고, 코리아 디스카운트를 줄이며, 이 기업들에 대한 국제 투자자 인지도를 높일 수 있다. 또는 한국 당국이 이를 증권법 우회로 볼 경우 규제 마찰을 만들 수도 있다.

암호화폐 산업에 있어 주식 퍼프는 투기를 넘어선 블록체인 인프라의 가장 설득력 있는 논거를 대표한다. DeFi가 전통 증권사보다 진정으로 나은 상품을 제공할 수 있다면, 24/7 접근, 더 낮은 비용, 중개자 없음, 글로벌 가용성을 갖춘 온체인 주식 거래는 암호화폐에 대해 전혀 관심을 갖지 않아도 되는 암호화폐의 첫 번째 주류 사용 사례가 될 수 있다. 그냥 삼성을 거래하는 것이다. 블록체인은 배관이다.